老股民仍谨慎

尽管股指涨势凌厉，但投资者并未完全摆脱谨慎观望的状态。中登公司披露的数据显示，在开户数上升同时，A股持仓账户数却是连续9周环比下降，直至1月28日至2月1日这一周才止跌。

“许多股民跌怕了，去年几乎人人亏损，悉数被套。”一家证券公司的交易部负责人对《金证券》记者表示，“股市自去年12月走出低迷行情后，部分股民的乐观情绪有所上升，但即使手中有些资金，也不敢全部投进股市，生怕突然来个大跌。”

根据中登最新披露的数据显示，参与交易的A股账户数为1172.85万户，出现微增，这是该数据连续9周下跌后的首次逆转。

上述负责人表示，行情往往就是在大家将信将疑中已经走到了“半山腰”，真正赚钱的都不是散户，而是少部分机构。

日元贬值推高A股

事实上，真正赚钱的确实是少部分的机构，且是少部分外资机构。

国泰君安证券分析师薛峰分析表示，去年底今年初，在地产股创出了3年新高后，是否长期持有的争论又开始爆发，这是众多内地分析师不敢一味死多的原因，但外资的态度又让内地机构很纠结。

他分析，安倍当选后，承诺迟早终结日本多年的通缩困局，推行经济刺激计划和日元贬值。去年12月以来，日元汇率大幅贬值，使得不少资金从日元债券撤出，部分以热钱的形式进入中国市场。

“不但与日元贬值有关，还与多重利好有关。”国都证券分析师张国栋表示，管理层有意改观目前国内证券投资市场的环境，拉动投资者信心，直接推动了本轮行情。