5月18日起，金融机构存款准备金率下调0.5个百分点，一次性约可释放资金4200亿

中国人民银行上周末宣布，从5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第二次宣布下调存款准备金率，也是去年以来的第三次下调，距离上次调整将近三个月。

此次调整以后，如果不考虑差别存款准备金率因素，大型金融机构的存款准备金率水平降至20%，中小型金融机构降至16.5%。根据央行公布的最新存款数据测算，此次下调存款准备金率可以释放资金约4200亿元。

尽管此前外界不断呼吁调低存款准备金率释放流动性，但央行一直倾向公开市场操作，此次调低存款准备金率，应该是在新增贷款创年内新低和经济形势继续恶化双重影响下的政策选择。

兴业银行首席经济学家鲁政委说，此前央行已开始主动逆回购注入流动性并引导利率下行，但以这种创新方式传递的信息却很快被市场忽略。为进一步体现政策的主动性、针对性和及时性，必须采用准备金率下调来进行缓冲。交通银行首席经济学家连平也指出，央行选择此时下调准备金率，意在通过释放流动性，增强经济运行活力。

中金公司首席经济学家彭文生认为，目前的通胀下行趋势给未来我国货币政策的逆周期操作提供了更大的空间，在全年货币总量稳中偏松的前提下，今后货币政策将进一步加大预调微调力度，以补充市场流动性、刺激总需求扩张。

央行12日宣布下调存款准备金率0.5个百分点的消息，被SOHO中国董事长潘石屹解读为“对房地产投资是重大利好消息”。而华远地产董事长任志强则不以为然称：“小潘使劲忽悠吧。0.5也能治病？”尽管存款准备金率的下调并非针对楼市，但多数业内专家仍然认为，此举将对楼市产生间接利好，首次置业的刚性需求有望获益，楼市成交量可能再次增加，但房价不会出现反弹。

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，降准显示预调微调力度趋于加大，经济正在触底。从目前趋势看，除非外需明显回升且采取新放松措施，二季度经济增长速度可能回落到8％以下。下一步，预期可能进一步加大预调微调力度，从加快重点领域的项目进度、在稳健基调下适当加大信贷投放力度、在保持房地产调控基调不变前提下适当支持真实刚性需求等。

“本次流动性增加肯定会有部分资金进入楼市。”北京中原市场研究部总监张大伟认为，在上次下调存款准备金率以后，各地银行针对首套房贷利率基本由上浮10%左右回归八五折左右。预计本次再次下调存款准备金率，对已经出现的个别银行收紧首套房贷八五折优惠有缓解作用，很可能继续维持八五折优惠，部分银行甚至可能会出现八折优惠，楼市刚需有望获益。

伟业我爱我家集团副总裁胡景晖也认为，虽然此次下调存款准备金率不是针对房地产宏观调控的专项政策，更谈不上救市，但是市场流动性的增加，在一定程度上有利于首次购房人群获得更多的信贷支持，从而有利于购房需求的平稳释放。记者 贾壮