中国物流与采购联合会发布中国制造业采购经理指数PMI图片来源：中国物流与采购网

导读：官方最新公布11月份PMI为49%， 33个月来首次回落到50%以内。制造业采购经理指数跌破“荣枯分界线”，是否意味着我国经济加速下滑？面对较为“难看”的PMI数据，未来会不会有相应的措施进一步出台？

中广网北京12月1日报道 据经济之声《央广财经评论》报道，国家统计局半小时前刚刚公布的一个数据49%。国家统计局今天上午发布，11月份中国制造业采购经理指数PMI为49.0%，环比10月份回落1.4个百分点。这也是PMI指数33个月以来首次回落到50以内，显示出我国经济增速回落趋势仍将延续。

作为一项重要的经济指标，PMI指数将50作为荣枯分水线。当PMI大于50时，说明经济在发展，PMI指数越大于50说明经济发展越强势；当PMI小于50时，说明经济在衰退，越小于50说明经济衰退越快。应该如何解读11月49%的PMI数据，经济之声特约评论员、银河期货首席宏观经济研究员赵先卫带来评论。

主持人：11月份制造业采购经理指数PMI为49%，环比10月份回落1.4个百分点。这也是PMI指数33个月以来首次回落到50以内，而50被称为之荣枯分水线。您认为这意味着什么？主要原因有哪些？

赵先卫：指数回落反映出中国经济的景气度已经由前期扩张逐渐到复苏的状态，也反映出经济增速也将出现回落。主要原因来自于两个方面，一个是出口、另一个是库存，因为从PMI的分项指数来看，我们的出口订单持续回落，连续三个月下降了三个百分点，幅度比较大，反映出企业对于下游的尤其是外围的需求在减弱。另外一方面，我们也注意到产品指数出现上扬，上个月上扬2.8个百分点，反映出我们现在企业经营的艰难现状，一方面就是外围需求在减弱，另外一方面我们的库存在上涨，两方面的压力导致我们经济的景气度从前期扩张逐渐到收缩局面。

主持人：我们国家是全球的第一大出口国，第二大进口国，现在由于欧洲经济不景气导致我们的外需也出现了萎缩，所以压力很大，这也是PMI回落的主要原因。昨天晚间以美联储、欧洲央行为首的五大央行宣布共同以宽松信贷来救市，我国央行也正式宣布下调银行业存款准备金率，再加上刚刚公布的PMI数据比较难看，您认为我国的货币政策是否会转向宽松？

赵先卫：我觉得转向宽松这个结论还有一点过早，但是毫无疑问我们整个货币政策已经步入微调期，而且我个人也觉得年底12月份甚至于明年一季度整个货币政策都凸显出微调的局面，如果外围形势出现恶化，或者国内经济增速出现大幅下滑，甚至不排除一季度整个货币政策还会继续微调的力度会加大。但是我个人也觉得，是否会出现全面的转向，这个结论还需要根据明年二季度的经济形势再来判断。

主持人：一个星期前汇丰控股发布的11月PMI初值跌至48，创32个月以来的新低，也大大超出了市场的预期，那么今天公布正式数据也和初值比较相符，能否认为这是我国经济下滑的拐点到来？

赵先卫：我觉得后期中国经济有可能出现大风险，因为从现在公布的数据来看，经济增长加速度的问题实际上也出现了拐点，应该说这个拐点在第二季度甚至于二季度向三季度过渡的时候速度就降下来了。从这个角度来讲，我觉得后期中国经济出现波动的潜在风险比较大，但是我们说如果一旦出现这种问题，我们反过来会倒逼政策或者说投资方面作出一定程度的调整。

主持人：PMI跌破了50%，接下来在控通胀和保物价稳定当中我们怎么去制衡？

赵先卫：我刚才也提到了，后期从整个物价形势来看，应该说在今年12月份还有明年的一季度，整个CPI持续回落基本上已经成为定局，在这样通胀回落的情况下，可能我们在这段时期工作的重心和经济政策调控的重心就要由控通胀转到维持经济平稳增长，防止经济出现大的波动。