近几天，大家都在问，美债违约危机不是有惊无险地过去了吗？参众两院已经通过了美债上限的协议，股市何以重挫？

仔细地思考一下，一方面，有史以来最大的庞氏骗局――美国国债将继续玩下去，但终有一天将告别这个游戏。过得了初一，躲不了十五，用奥巴马的话说就是“把美国破产的问题像踢破罐头那样，踢到了一年后的路上”。很显然，美债问题根本尚未解决。

另一方面，假如美国减少开支、减少消费，又不对富人增加税收，只节流不开源，那么通缩的忧虑立刻呈现。具体来说，美国政府将大手笔削减社会福利、医疗及军事开支，也就意味与军事和军备相关的工业需要裁员“瘦身”，国内消费在短期内将继续收缩。美国经济只能以内部消费及投资来带动，当美国个人消费因政府收缩开支而下跌时，企业投资的意愿随即自然下降，失业率将继续恶化。消费开支、投资和制造业都会呈现疲惫不堪的状态，楼市“跌跌不休”则更无止境。如若美国经济找不到增长的新动力，再次步入衰退已毫无疑问，衰退情况可能比2008年更恶劣。

美国将跌入一个更长的衰退期，再加上欧债危机祸不单行，股市能不跌吗？

不过，我们必须清醒地认识到――尽管美国将面临大萧条，但它依然是全球最强大的。说到底，美国的“病”只是外伤，痊愈只是时间问题。

对于全球经济而言，欧洲多个国家政府已被迫大幅削减开支和减债，经济增长毫无起色。换句话说，欧盟多国在未来的一段时间内，经济表现将受制于紧缩开支的牵扯，即使不跌入衰退，也难以有强劲增长的表现。

由于失去了美国这个经济火车头，全球经济难免步向低增长和衰退。新兴经济体火热增长的好景难以持续，特别是依赖出口带动经济增长的国家将头痛不已。需要注意的是，美国每一次危机，最终都是靠向外转嫁而度过的。上一次是转嫁给了日本，现在的目标显然是中国。中国需要引起高度警惕，并做好应对最坏情况的准备。

(作者陈思进，摘自《中国证券报》)