编者按：1990年11月26日，上海证券交易所成立。到今天，中国股市发展已走过整整20年。尽管曾一波三折，但在监管者、投资者和上市公司以及社会各界的共同努力下，中国股市始终稳步前进。

20年，从无到有，从“摸着石头过河”到交易、监管制度不断完善，中国股市已成为经济发展的晴雨表，总市值位居世界第二；形成了包括A股、B股、中小板、创业板等多层次的市场结构；上市公司从十几家发展到超过2000家，A股账户数突破1.4亿户。

本版从今天起推出“中国股市20年回顾”系列报道，盘点得失，继往开来。

近日，国务院办公厅转发的证监会等部门《关于依法打击和防控资本市场内幕交易的意见》，对打击内幕交易进行了全面部署。在股市成立20周年之际，打响这场内幕交易的“攻坚战”，表明对于即将进入“成年”的中国资本市场而言，内幕交易依然是成长道路上无法回避的难题。

庄家一度呼风唤雨，成为投资者的“地雷”

市场操纵、内幕交易等违法违规行为，一直是困扰全球资本市场发展的难题。同样，中国资本市场从诞生的第一天起，就开始了与违法违规行为的不懈斗争。

在市场不成熟的最初几年里，一个普通“小人物”也可能在股市里掀起轩然大波。早期的投资者或许还记得当年的“苏三山”事件。1993年，湖南省某县物资局干部李某挪用公款，以个人账户进行股票炒作，买进大量苏三山股票，但很快便被套牢。为了避免挪用公款之事败露，李某捏造有公司要收购苏三山的假消息，并向上市公司及媒体散布这一消息。海南一家报纸将这则假消息刊登后，导致苏三山股价出现单日暴涨，李某借机将手中套牢的股票抛出。

随着市场规模的迅速扩大，如此“荒唐”的事件就很难再发生，股市开始成为一些“大鳄”们的舞台。大众投资者对这些人有一个形象的称呼——庄家。

在很长一段时间里，研究庄家的进出，是中小投资者买卖一只股票的主要依据。“建仓、拉抬、出货”，成为庄家操纵市场的主要模式。那几年，“造系运动”风起云涌。“德隆系”、“科龙系”、“中科系”、“农凯系”、“鸿仪系”、“朝华系”……其背后的操纵者一度在股市里呼风唤雨，如今却大多烟消云散。

2000年底，著名的庄股中科创业突然出现“断崖式”下跌，连续10个跌停让人触目惊心。后经查实，此案违规资金数高达54亿元，“庄家”筹集巨资后，开了1500个股东账户，以不转移所有权方式进行自我买卖，并通过发布上市公司虚假信息，来操纵证券交易价格。

此后几年，那些曾经的明星庄股相继崩塌。2004年，被称为“股市第一强庄”的新疆德隆危机全面爆发，其旗下的湘火炬、合金投资和屯河股份等全部连续跌停，也标志着庄股作为主角的时代基本宣告终结。

另外，从东北药到琼民源，从张家界到郑百文，从红光实业到蓝田股份，从银广夏到麦科特，上市公司的欺诈在那些年也是此起彼伏，成为给投资者带来重大损失的“地雷”。