降息预期减弱推动澳元反弹 后市不乐观

作为近期汇市最受关注的货币之一，澳元波动性明显超过其他货币。16日澳大利亚央行公布7月会议纪要，维持利率在2.75%的记录低点不变，随后刺激澳元小幅反弹。然而在澳央行8月降息预期下，澳元后市前景并不乐观。

澳元领涨

昨日亚市早盘，澳大利亚央行公布7月会议纪要，维持利率2.75%不变，理由是澳元走低、以及当前利率政策影响很大，且较低的利率仍将进一步发挥作用。鉴于澳元下跌和已实施的宽松政策，目前政策适应。

此外，澳大利亚央行委员们认为，目前澳元仍然高企，可能进一步下跌并有助于澳洲经济平衡。澳元汇率的下跌预计将会带来额外的一些通胀压力，但仍符合目标水平。

昨日亚洲早盘，澳大利亚央行会议纪要公布后，澳元兑美元即跳涨60余点，盘中澳元领涨汇市。昨日欧市盘中，澳元兑美元涨幅一度超过1%，时段内最高触及0.9193。

市场人士预计，技术上，汇价近期陷入0.9300-0.9000区间内震荡，日内会进一步反弹指向0.9300区域。而且，昨日澳大利亚央行罕见提及了澳元下跌的负面影响，令此前鸽派市场预期受到冲击。尽管澳大利亚央行强调目前通胀目标与预期一致，但未来可能的通胀上升仍将进一步压缩其执行宽松政策的空间。

在近期外汇市场上，澳元的波动性显然高过其他货币。事实上，自4月中旬以来，澳元兑美元已下跌约15%至0.90美元左右的三年来低点，澳元贸易加权汇率也下挫约12%至三年低位。

星展银行财资市场部执行董事王良享对此认为，近期澳元不断下试低位，原因包括：一，美联储主席伯南克谈及减购国债后，美元进入短期强势；二，澳大利亚意欲借低汇价、低利率等来刺激投资及消费；三，6月份中国的金融系统短期流动性问题也加深了市场对中国经济增长的担忧，间接压抑大宗商品及金属价格，增加了商品货币的抛售压力。

预计澳央行8月降息

目前市场多预期澳大利亚央行会于8月份降息25个基点至2.25%。花旗中国财富管理部预计，澳大利亚央行8月降息，且最新澳大利亚就业数据、NAB商业信心调查等均显示，目前利率水准无法进一步提升经济增长，尤其是针对一些利率敏感的领域。

汇丰环球资本市场亚太区财富策略部总监叶剑雄认为：“澳大利亚央行针对澳元的贸易加权指数，仍处于高位，五月份已将利率从3%降至2.75%，但澳大利亚依然有减息空间，故保留减息来推低澳元的可能性。虽然澳元从5月减息后，下跌已超过11%，曾见0.9037低位，但是走势持续疲弱，投资者只有等待澳元有获利买盘或者技术反弹时减持。”

此外，中国现为澳大利亚最大贸易伙伴，澳大利亚对东亚地区的出口占总出口的70%以上，中国、韩国与日本的经济增长对澳大利亚的经济增长举足轻重。2011年7月，澳元兑美元曾高见1.108。“若以7.5%跌幅计算，澳元汇价应下跌至98美分左右。现澳元汇价徘徊于91美分左右，明显是对新兴市场经济与澳洲政策信心不足所致。”

市场对于澳元后市亦不太乐观。瑞信此前报告预计，未来12个月，澳元兑美元汇率将下滑至0.75，创出自2009年5月以来的最低值，而未来3个月，将在0.87左右。美林证券业预计，由于澳元汇率近期持续低迷以及各种政策因素，预计会继续走低。