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马年投资如何抓黑马?

2014-02-25 08:16:58 来源:今晚经济周报
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百度百家
 

随着2013年“余额宝”的大热,愈来愈多的民众开始关注理财市场。可是,面对林林总总花样繁多的理财品种,若盲目投资反而容易掉进“坑”里。如何理清头绪,合理选择成为关键。那么,展望马年,究竟是选择波动不已的股票、持续走低的黄金,还是相对稳妥的银行理财产品?与此同时,各理财品种又暗藏着怎样的投资机会?

股票投资:关注三大主线

对于马年A股市场走势,机构普遍认为,上证指数或将依旧维持震荡走势,呈结构化行情。在具体投资机会上,市场主旋律有望围绕“改革”二字展开,其中国企改革、土地改革和自贸区等概念股或将长期受益。

事实上,自2007年底A股开始单边下跌以来,如今已走过6年“熊市”,其间很少有投资者能够赚到钱。在过去的2013年里亦如此。有网络调查显示,2013年62.7%的股民仍亏损,全年下跌6.75%的上证指数难辞其咎。相比于低迷的权重股,2013年创业板指却走出了几近翻倍的行情,上涨股票达70%,更有200只股涨幅达到一倍以上。从目前看,多数观点认为,2014年上证指数仍将维持震荡走势,继续维持结构化行情。即使一直“唱多”A股的李大霄也表示,2014年蓝筹股可能整体上涨10%,但炒作过度的“垃圾股”会被市场抛弃,在一加一减的作用下,上证指数将维持重心上移的震荡走势。既然指数难有大作为,那么又该重点关注哪些行业和个股呢?高位创业板还适合投资么?

市场人士普遍认为,马年股市的主旋律必将围绕“改革”二字展开,国企改革、土地改革和自贸区等概念股或将长期受益。申银万国分析师将其进一步细分为安全建设、破除垄断、国企改革、生态变革、网络创新五个方向,涵盖了国防、民营金融、环保、4G等多个领域。但投资者也应认识到,其中多个行业在2013年已出现了一波整体上涨,以申银万国划分的环保概念板块为例,目前44只个股平均动态市盈率高达64倍,若公司缺乏相应业绩支撑,其风险不言而喻。而对于马年开年便连续走高的创业板指,截至1月3日收盘,创业板报收于1352.84点,突破高点1423.96点指日可待。然而,过高的估值也是一直被市场所担忧的,随着IPO开闸供给量增加,以及监管层对创业板借壳的限制,“壳资源”价值也随之消失。创业板未来的转机在于,新股集中上市或将拉低整体估值水平,以及即将披露的2013年报中,业绩能够维持高增长的公司,行业层面代表了未来国内经济转型的方向,业绩的增长也会进一步提升公司股价的上涨空间。

此外,也有业内人士汇总出马年投资的三大主线。中信证券首席策略分析师毛长青认为,以下三条主线不妨作以重点关注。第一条主线:群众消费板块。限制三公消费的影响在削弱,叠加低基数效应,2014年的消费增速会有所恢复。再考虑到通胀缓升以及经济结构往消费转向,具有防御价值的大消费板块将成资金配置的最佳选择。相对看好农林牧渔、医药、食品饮料等行业。第二条主线:政府投资重点。2014年政府财政支出结构边际增长最快的领域,主要是国家安全(包括国防军工、信息安全、安防等板块)和生态环保(节能、新能源、环境保护与修复等)领域,投资机会更为确定。第三条主线:改革兑现主题。在全面深化改革的执行期,A股主题机会也将被持续激活。国企改革、对外开放和人口户籍政策调整相关的概念板块值得关注,资本市场制度重构下的新股投资机会也应深入挖掘。

基金投资:首选优质偏债

在2014年基金投资方面,行业人士多认为,优质偏债型基金可作为首要选择,投资者可以以偏债型基金为样本,选择其中权益资产得分较高,且各个权益子风格得分较为均衡的品种。海通证券认为,对于中低风险投资者来说,更适合于准债型或纯债型基金中利率债持有比例较高的产品。由于近两年利率债表现较差,重配利率债的产品通常在这两年表现较差,因此选择该类基金时投资者应当忽略短期业绩排名。而对于投资期限较长、不愿意做过多选择的投资者来说,长期业绩优异、短期排名稳定,偏好动态配置型债基是更好的选择。投资者可以选择较为均衡,长期业绩较好的产品。

与此同时,也有业内人士认为,2014年最值得关注的还有打新基金。暂停1年多的新股申购重启,历史上看,债基参与打新能够增厚投资回报,所以偏好打新以及打新能力较强也可以作为债基选择的一条标准。从风险划分,债券基金可以分为高、中、低三类品种。低风险品种方面,如以利率债为主要投资标的的纯债基金,包括指数债基,2014年绩效表现应该不会比2013年差;中等风险品种,例如一级债基,以及以信用品种为主要标的的债券型基金,在2014年新股发行开启的情况下,业绩也不会差;高风险品种,长期偏好较高仓位的二级债基,还有转债债基,绩效表现将会随着权益市场走好和波动而精彩纷呈。

理财产品:或延续高收益

不可否认,2013年随着银行理财产品收益率的日趋稳定和增高,理财产品俨然已成投资者做资产配置的重要组成部分。数据显示,目前我国银行理财产品余额已突破10万亿。预计2014年银行理财需求还将继续增大,购买的投资者还会增多。业内人士表示,2014年市场总体流动性依旧偏紧,但类似于2013年6月的“钱荒”,出现的可能性不大。招行一位理财经理分析表示,2014年的银行理财产品将延续去年的较高收益,理财产品也将更加多元化。

业内人士普遍认为,2014年理财产品市场还有望迎来大资管时代,产品亦会更丰富。一方面,在央行中性偏紧的货币政策下社会资金面紧张或成为常态;另一方面,随着利率市场化的推进,不同机构会分流银行资金,而银行要拉回存款也需要提高利率吸引客户。预计理财产品5%至6%的收益水平将成为常态,但风险较高的权益类标的的占比可能会增加。不过,也有专家认为,去年银监会出台了规范商业银行理财业务投资运作的8号文,这预示着将来的理财产品市场上的项目融资类产品数量会有所减少。同时,在银行压缩非标准化债权资产类理财产品的过程中,产品的平均收益率也可能承压。

此外,随着余额宝的横空出世,各种互联网理财产品也相继问世,互联网金融的高收益,也刺激着传统银行理财机构的神经。面对互联网金融的挑战,传统银行积极应战,从过往经验看,银行2014年最容易出现高收益率的节点依旧会在每个季度末,建议投资者把握好认购时机。

黄金投资:宜选做空品种

业界专家建议黄金投资者在具体操作中需认识到,美联储退出QE的步伐不会一刀切,更可能根据具体经济情况的变化而逐步退出。黄金市场不会飞流直下,而是一段一段地盘整,会有波段投资机会。具体参与方式上,纸黄金的做空机制、黄金T+D业务、黄金期货等均是适合做空的投资方式。此外,专家们认为,马年要做好黄金投资,首要任务便是掌握判断黄金走势的方法。而决定金价走势的,大体有通胀数据、避险情绪、美元走势和投资需求等四大因素。

首先,对于金价而言,通胀数据是一个特别重要的“风向标”。国际金价对通胀数据(尤其是美国的通胀水平)最为敏感。2013年由于欧美通胀水平和预期低迷,导致市场缺乏支撑金价的主要预期,是导致这一年金价大跌的“元凶”之一。其次,避险情绪也是影响金价的重要因素。在2008年次贷危机爆发后,避险需求一度成为金价上涨的重要支撑。但在经历了美联储三次QE以及欧元区央行两次长期借款后,国际市场中的避险情绪逐年回落。最终“避险情绪的大幅回落使在2010年和2011年为对冲风险上升而激发的黄金需求转向卖出”,这也导致了2013年欧美市场中的避险情绪下降至次贷危机爆发前的低位,并推动黄金走熊。第三,美元走势也是投资者判断金价未来走向的重要元素。2013年由于美国经济数据持续改善,经济增长超市场预期、失业率持续下跌,就业情况明显改善。这不仅使得通胀保持在低位,更是给市场传递出一个信号:美国经济正在复苏。这导致市场上出现两大结果:与黄金呈现反向走势的美元表现趋于强势,以及美股走强。正常情况下,一旦美元走强,黄金投资的机会就会减少。第四,市场上的投资需求是决定金价的“第四要素”。根据彭博统计的黄金ETF持仓数据显示,2013年全球黄金ETF大幅减持865吨黄金,减持幅度达到33%,持金量回落至2009年底的水平。应该讲,2013年国际金价的大幅下跌主要是由投资需求的大幅抛售所导致的,而对黄金的投资需求主要受到市场对通胀预期、避险预期以及其他资产的实际收益率的影响。

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编辑:王思宁 标签: 投资 马年投资
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