营业收入的增长为何却没能带动盈利的同步增加?年报显示,中国石油去年天然气与管道板块经营亏损21.1亿元,其中销售进口天然气及LNG 亏损约419亿元,而2011年该板块实现经营利润155.3亿元。而对于中国石化,化工市场低迷成为其净利下滑的主要因素。年报显示,由于去年化工市场低迷,化工产品价格大幅下跌,公司化工事业部经营收益仅为12亿元,同比减少255亿元。
更让投资者担心的是,在已经发布年报的公司中,除去银行等金融类上市公司,中石油以9881.48亿元的负债总额遥遥领先,其次是另一大油企中石化,总负债为7187亿元。
这几年,随着海外收购和新建项目不断增加,资本支出也相应增加,两大油企的应付账款和应付债券推高了其负债规模。而中石油2012年净负债比率升至37%的历史新高,负债规模四年增长了1.85倍。
业内解读
“两桶油”为何增产不增收?
受国内成品油和天然气价格调控、资源税等税费增加、勘探费上升以及化工市场低迷等因素影响,使得“两桶油”尽管产量有所提升,但均陷入增收不增利怪圈。由于进口天然气气价进销倒挂,且进口量增加,导致中国石油进口中亚天然气及LNG 业务亏损增大。