■本报记者 路 英

昨日，房地产行业指数报收1039.31点，跌幅3.09%，今年以来走出126根阳线，106根阴线，下跌351.79点，跌幅25.55%。而上证指数今年以来下挫579.55点，跌幅20.64%，优于房地产股，但从险资一直三季度对地产股的态度来看，似乎对其痴心不改。

据《证券日报》保险周刊记者统计，险资一至三季度持有地产股分别为24只、25只、27只，持仓量分别为53623.7688万股、69696.86万股（较一季度增仓16073.0912万股，约30%）和81343万股（较二季度增仓11646.14万股，约16.7%），与一季度相比，三季度持仓量增加了约51.7%。而三个季度险资的持仓市值则分别为516,327.70万元、600,887.87万元和556,042.89万元（较二季度缩水44844.98万元，约-7.5%）。

招保万金 长线“三缺一”

《证券日报》保险周刊记者发现，从长线看，险资对“招保万金”秉承的策略是波段操作。

招保万金四大地产龙头中的招商地产、保利地产、金地集团均被险资长线持有，并且，金地集团在二季度被生命人寿建仓。虽然唯有万科A是三季度险资新进股，但也不是第一次进驻万科A。

其中，2009年四季度，“中国人寿传统-普通保险产品-005L-CT001”账户以14300万股建仓招商地产，位列其第四大流通股东，直至2010年一季度，并在今年一季度重新以2116万股建仓，位列第三大流通股东，二季度、三季度分别减仓至1416万股和1316万股。自2009年以来，中国人寿共有3个账户先后出现在招商地产，进行波段操作，其也是唯一一只位列该股前十大流通股东的保险公司。

今年以来招商地产走出139条阳线，93条阴线，截至昨日股价上涨1.35元/股，涨幅8.46%。就在上证指数5连阴之时，招商地产却自本月21日起不断拉出阳线，涨幅6.79%，并因12月5日其“2011年第一次临时股东大会决议”审议通过“选举第七届监事会监事的议案、选举第七届董事会董事的议案、关于为深圳招商供电有限公司信托借款提供担保的议案、关于为招商局光明科技园有限公司银行借款提供担保的议案等议案。”而连涨5个交易日。昨日，在上证指数下跌0.89%的情况下，出现了0.82%的微弱涨幅。

这或许是国寿对其不改初衷的原因之一吧。

自本月16日以来，上证指数经历了长达近一个月的持续下跌，而保利地产则自11月24日以来走出了长达半个月的好行情。挑中这只个股的仍是中国人寿，其“分红-个险分红-005L-FH002沪”账号自2010年二季度建仓招商地产，之后跳出，当年三四季度均为未现身，在今年一季度重新建仓，并不断加仓至三季度的6769万股，位列第五大流通股东。截至昨日，该个股在经历了最近连续三天的大幅下跌后，年内跌幅为2.47%，仍优于大盘的-20.64%值。

12月12日，金地集团公布2011年11月份销售情况，公司1-11月份累计实现销售面积192.9平方米，同比下降5.39%，由于未来推盘面积下降，预计全年销售面积将低于去年水平。尽管公司11月份销售情况出现季节性反弹，但改善的幅度明显低于往年。金地集团股价开始了连续3天的下跌，截至昨日，跌幅达7.68%。

平安人寿个险万能账户自2010年三季度以5615万股建仓金地集团，之后经加仓、减仓，至三季度末持有5899万股。今年二季度生命人寿“传统-普通保险产品”账户以10775万股于高位处建仓金地集团，位列第三大流通股东，好景不长，自9月16日起，该个股股价一泻千里，三季度生命人寿不得不割肉减仓至8776万股。从三季度以来的走势来看，生命人寿显然看走了眼，其在9月16日至10月11日，短短的一周余时间内，股价下跌1.32元/股，跌幅达22.11%，被套者今年很难有机会扳回。

万科A是招保万金四大地产龙头中唯一被忽略掉的一只。截至昨日，其年内跌幅13.63%。从其股价走势来看，受到消息面影响较大，让人拿捏不准，这或许是直至今年三季度才有险资敢于尝鲜的原因，但显然此次尝试令其难以全身而退。自9月16日起，万科A股价大降12.24%，中间虽有小幅反弹，但于高位处进入的险资难免割肉。资料显示，2009年一季度起，中国人寿“分红-个人分红-005L-FH002深”账户一直对该万科A进行波段操作，险资最近这次波段，中国人寿是挑错了时候。

长线持有17只地产股

今年以来，地产股虽然遭遇了诸多政策利空打击，并且放假在全国范围内下降成趋势。但险资对地产股的热衷却丝毫未减。

据《证券日报》保险周刊记者统计，险资一季度持有地产股分别为24只，二季度持有25只而三季度增至27只；从持仓量来看，险资也不断加仓地产股，二季度较一季度增加16073.0912万股，环比较一季度增加约30%，三季度较二季度持仓量环比增加16.7%。三季度与一季度相比，持仓量增加了一倍多。

值得注意的是，险资不仅不断加仓地产股，对地产板块个股的持有也较为稳定，在其所持有的二十余只地产股票中，有17只被长线持有，长线持有比例超过70%。

其中，长线持有的个股有泰康人寿长期持有的中国国贸、京能置业；中国人寿持有的招商地产、亿城股份、首开股份、世茂股份、陆家嘴、北辰实业、保利地产；太保寿险的天保基建；新华人寿持有的深天健；人保寿险持有的名流置业。另外，还有太保寿险、泰康人寿共同持有的世联地产；中国人寿、太保寿险、太保集团、人保财险、人保寿险共同持有的金融街；平安人寿、生命人寿共同持有的金地集团；人保寿险、人保财险三账户共同持有的华业地产；人保寿险、人保财险、中国人寿共同持有的城投控股。

多险资账户扎堆5个股

在险资长线持有的17只地产股中，有5只个股被多个险资账户扎堆。其中，被5家险资中国人寿、太保寿险、太保集团、人保财险、人保寿险看中的金融街；人保寿险、人保财险、中国人寿3险企看中的城投控股，以及被人保寿险、人保财险三账户共同持有的华业地产最受众险企青睐。

金融街自今年年初从6.89元/股曾涨至4月19日7.92元/股的高价，但下半年起，该个股股价一路下滑，跌至了昨日的5.99元/股，年内跌幅9.38%。

无独有偶，被多家险企重仓的华业地产上半年高歌猛进，截至8月16日上涨6.68元/股，涨幅89.66%。但从8月17日至今又是另一番景象，80交易日下跌6.57元/股，跌幅达46.50%，令看好该个股重仓杀入的险资伤透了心。

除此之外，京能置业今年一季度被泰康人寿三账户同时持有，二季度又有两泰康人寿账户加入，但三季度除了其“万能-个险万能”账户即“个险-个险分红”账户外，都以悄悄撤离。该个股股价自7月中旬以来一直下跌，截至昨日，跌幅已达到24.39%，泰康人寿重金押宝京能置业，最后只换得割肉自保。

城投控股也让人保寿险、人保财险、中国人寿不好过，年内跌幅达到23.52%，与金融街的走势如出一辙。如此看来，引得险资竞折腰的地产股，是固宠有道呢，还是险资没看准后市，被蒙住了双眼，不得不趴在里面？

（声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，不代表本网观点，不构成投资建议。投资者据此操作，风险请自担。）