2010年3月冲刺创业板折戟而归的方直科技终于“梦圆”IPO，而此前以子公司入股方式力挺方直科技的平安证券有望收获丰厚的投资收益。

证监会昨日披露发审委2011年第27次会议审核结果公告，方直科技(首发)申请获得通过。预披露材料显示，方直科技本次拟发行1100万股，发行后总股本4400万股，募集资金1.02亿元投入“中小学英语同步教育软件升级”等4个项目。

据预披露材料，此次方直科技提交IPO申请时新增平安财智及融元创投两名股东，其中平安财智为保荐人平安证券的全资子公司。2010年7月20日，方直科技股东黄晓峰、陈克让与平安财智、融元创投签订《股份转让合同》，平安财智、融元创投分别以人民币1064万元购买黄晓峰、陈克让各自持有的方直科技5%股份，转让价格为每股6.45元。

本次股权转让完成后，方直科技创始人黄元忠以持股30.20%列第一大股东，黄晓峰、陈克让持股比例均从原来的26.75%下降至目前的21.75%，并列第二大股东。公司表示，引入平安财智和融元创投，降低第二大股东的股权比例，进一步强化实际控制人的控制稳定性，加大控股股东持股领先优势。控制权模糊是外界猜测的此前公司IPO被否原因之一。

至于上述股权转让定价6.45元/股的依据，方直科技表示是以公司2009年扣除非经营性损益后的净利润为基础，以约10倍的市盈率确定。

方直科技一旦成功登陆创业板，仅仅入股9个月的平安财智和融元创投将获利不菲。据方直科技招股书，公司2010年实现净利润3540万元，以其发行后的总股本4400万股计算，每股摊薄收益为0.8元，以创业板平均发行市盈率55倍估算，方直科技发行价有望达到44元/股。按此发行价计算，平安财智和融元创的持股市值将增长5.82倍。

另外，对照方直科技新旧两份招股资料，本次方直科技的募集资金较去年有所下降。去年方直科技在同样的四项募投项目上预计投入1.24亿元，今年则下降到1.02元。此外，招股书显示，2010年公司总资产达到9662万元，而2009年公司总资产仅为5949万元。且公司2010年各项经营指标均有较大增幅，营业收入较2009年同比增长35%，净利润同比增长47%。

业内人士表示，自创业板开板以来，过会被否比例最高的当属信息技术业(含软件开发)，此类公司资产轻、规模小、抗风险能力较差。其中最为明显的为软件行业，2010年申报16家，被否8家。方直科技去年3月披露申报稿时，其资产规模、可持续经营能力、控股股东控制力就遭到业内人士质疑。而此次方直科技改善控股股东结构、下调募集资金额度、提高总资产规模的努力，也证实了外界对其去年被否原因的猜测。(来源：上海证券报)