卖方研究影响难扩散

由于卖方研究扎根国内各产业链，其研究方法的严谨性、研究范围的覆盖面等往往比诸多学术研究机构更为专业、广阔。但其对国家宏观政策、实体经济运行以及公众的影响力和话语权还远远不足。

中信证券研究主管徐刚对此曾表示：“券商研究是最贵的研究，但溢出效益还太低，公共媒体的版面上，依然由高校学者、政府官员和海外大行的声音占据。”而接受采访的诸多研究所所长均认为，随着中国经济实力增长，券商研究机构影响力应当超越资本市场，拓展至政府以及各经济部门的决策中。

“这个前提便是要保证研究的独立性。”深圳某国有大型券商研究所负责人表示。

运作机制需转变

相较利益纠缠不清的卖方研究，随着券商财富管理业务崛起，买方研究又重新焕发出第二春。与此同时，基于香港市场之上的海外研究逐渐显现商机。