而从技术面上看，当前债市已完全具备牛市形态。首先，当前的收益率曲线从2009年初开始向上调整，调整的时间充分；其次，某些品种的收益率接近或超过历史新高；最后，收益率曲线形态上在中长端已呈现出平坦化。

钟光正认为，债市是否会迎来大周期牛市还需要进一步观察物价方面的走势，但进入小周期牛市已是指日可待。就中期来看，要在年中根据物价与实体经济领先指标的走势两个信号来确定债市是否会在2011年迎来底部投资机会。第一要充分关注在5月、6月份的物价高点，如果物价有所回落，就可以判断债市会因加息政策的退出而迎来小周期牛市；另一个信号是实体经济领先指标的走势，如果领先指标能相互印证实体经济的回落，则债市会因调控政策的全面放松而迎来一轮大周期牛市。

据了解，正在发行的长城积极增利债券基金，募集后的资金80%以上将投资于债券等固定收益类资产，而其中信用类固定收益品种的投资比例将不低于基金资产净值的30%。（刘明 杜志鑫）