此前，国家外汇管理局在其一份报告中专门揭示了“套利美元”的危害，警示境内市场主体的跨境美元套利交易规模开始扩张，并加剧了我国外汇收支的波动。美元套利交易指投机者通过借入美元，并将其兑换为新兴市场国家货币进行投资。由于美元利率已逼近于零，远低于中国等多数新兴市场国家的利率水平，这种套利风险的成本很低、收益很高。值得警惕的是，套利交易的克星是美元升值，一旦美元突然上调，中国A股市场和中国的其他资产价格一定也会受到压力。

不过，接受《经济参考报》采访的专家学者表示，即使美元反弹至接近90的高点，热钱流入中国的冲动也不会降低。国家行政学院决策咨询部研究员陈炳才表示，中国的流动性与美元汇率无关，主要与人民币汇率升值预期、中外利差以及中国经济高增长、高利润和高回报有关。

“最近可能人民币对美元汇率有小幅回落，但是长期来看，人民币长期升值趋势未变。而且中国存在很大的再次加息的可能性，中美之间的利差可能进一步扩大。除非中国的经济基本面发生改变，否则，热钱一定会持续流入中国。”赵庆明说。

衡量外汇资金流入的指标之一―――金融机构新增外汇占款数额在10月份达到了它30个月以来的峰值。10月金融机构新增外汇占款为5190.47亿元，环比大增79.27%，且创下2008年4月以来的单月新增之最。“主要发达国家持续实施量化宽松政策，全球流动性过剩状况加剧，我国经济增长较快，对外贸易和利用外资都恢复增长，在人民币升值预期持续增强的情况下，国际流动性持续流入国内。”央行副行长胡晓炼在日前的货币信贷工作座谈会上表示。

而专业资金流向监测机构EPFR日前公布的数据也显示了新兴市场的魅力未受到爱尔兰危机和美元反弹的影响。数据显示，在截至11月24日当周，流入新兴市场股票基金的资金量达到24亿美元，占到流入全球所有股票基金资金量的一半。截至11月24日的一年内，新兴市场股票基金的资金净流入量已经达843亿美元，赶超去年全年创纪录的833亿美元。