判断

反弹只是“昙花一现”？

而目前，美元反弹仍在持续。北京时间12月2日晚间，美元指数定格在80 .5左右，稳稳站在80关口之上。自11月4日触底75 .63以来，反弹幅度为6.7%，而最高时反弹幅度接近8%。“投资者对爱尔兰危机的担忧是促成此次美元反弹的重要因素。”对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰在接受《经济参考报》记者采访时说。

美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一篮子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一篮子货币的综合变化率，来衡量美元的强弱程度。由于美元指数篮子货币中80%以上是欧元，因此欧元的下跌“成就”了美元的上涨。美国商品期货交易委员会(C FT C )11月29日晚间发布的一份报告显示，由于担心欧元区债务危机可能蔓延，投资者目前在做空欧元。截至11月23日的一周，欧元净空头合约数总计约8300张，价值总计14亿美元。

历史总是存在相似之处。回顾2009年12月，迪拜危机造就了上一轮美元止跌回涨的开始，美元指数由74的底部一路反弹，直至今年6月前后接近90的高点。丁志杰指出，目前的美元反弹和上一轮美元反弹一样，都是投资者的避险需求起了主要作用。不过，这次的避险需求可能只是短期因素，美元长期反弹的基础并不牢固。

海通期货高级分析师黎琦嘉指出，爱尔兰债务问题与此前爆发的希腊危机存在本质的不同，爱尔兰仅仅是属于欧元区的外围国家，这种外围性最明显的体现在于爱尔兰的经济规模仅占欧盟的2%，因此即便在其出现政府财政赤字与外债问题之后，不良影响所能辐射的范围也非常有限。爱尔兰债务问题的后续发展将朝着一个更为缓和与平复的方向演化，未来其对市场风险情绪的影响将逐步减弱，并最终退出。

另外，日前美国公布的修正后的第三季度G D P增长率为2.5%，略高于此前的增长2.0%的预估，这可能也在一定程度上促进了美元的反弹。同时，投资者或许认为第二轮量化宽松政策(Q E2)对美经济可能会产生积极作用。不过，中国建设银行高级研究员赵庆明对《经济参考报》记者表示，从美国经济的基本面来讲，并不支持美元的反弹。目前，美元继续反弹和下跌的机会各占一半，不过，下跌的空间更大些。

西部证券的报告也指出，美元当前的上升属于美元的被动反弹阶段，而美元的反转将取决于未来美国国内经济出现明显的增长态势，进而货币政策收紧引致美元指数出现真正的反转。预计随着欧债危机的阶段性平缓，美元将重新走软，延续中期的贬值态势。

中国

美元反弹不改“热钱”脚步

不过，对于未来美元趋势的预测并非只有一种声音。东方证券日前发布的研究报告称，美元或将步入中期反弹之旅，这都给未来流动性充裕预期带来不确定性。

记者根据w ind资讯的数据计算，以12月1日为基准，创业板20日之内净流出的资金总量为5.56亿元人民币，而5日内净流出的资金总量达到21.1亿元，资金流出速度明显加速。而同期，沪深主板市场的资金流动状况是净流入的。“创业板这种小市值品种比较容易成为游资炒作的对象。”国泰君安首席经济学家李迅雷对《经济参考报》记者表示。由此可见，部分游资对资本市场“观望”气氛仍然浓烈。甚至有人“大胆”地预测，如果美元短期反弹演变为中期上升趋势，不排除热钱会大量撤出包括我国在内的新兴市场国家的可能。