近来国际黄金价格大幅上涨，频频刷新历史记录。虽然在昨日央行加息的消息影响下，金价出现回调，但西方市场分析家普遍认为，金价行情至少在短期内将继续看涨。那么，普通投资者究竟该以怎样的方式投资黄金，既能规避风险，又能实现保值增值？

金价飙涨炒金不如捂金 炒期金看错方向月亏10万

最近一段时间，在金价一片上涨声中，越来越多的投资者加入炒金大军，然而，金民真的赚到钱了吗？

黄金T+D：看错方向一月亏10万

投资黄金的渠道很多，但最主流的交易渠道，莫过于上海黄金交易所(以下简称上金所)的黄金现货交易。而最刺激的莫过于期货交易。

谢先生是武汉的一位老金民，已经有三四年的炒金经验。以前他做的是纸黄金，去年他开始做黄金T+D业务。

“近两个月，做黄金T+D的投资者亏损比例超过了60%。”兴业银行武汉分行黄金外汇交易中心分析师邹晖介绍。据分析，最近50天以来，金价一直在上涨，根据大家的惯性思维，认为久涨必跌，因此纷纷做空，结果导致亏损。

今年8月初，金价经过6、7月的回调，阶段性见底，但谢先生认为与往年相比，今年的淡季金价仍处于高位，于是在金价1180美元/盎司时买入7手空单，投入资金近40万。

没想到，8月开始，黄金行情再度启动，连续多日上涨。“总想着这次上涨是游资推高以便出货，不愿意止损。”谢先生现在回想起来，还后悔不已。直到9月初，金价涨到1250美元/盎司，谢先生终于“认错”，止损出逃，结果亏了10多万元。

实物金：买对品种很重要

纵观整个黄金市场，通过这波行情赚到了大钱的，恐怕也只有部分实物金条的长期投资者了。

今年5月中旬，武汉华泉钱币办理了一名客户的回购业务。据了解，这名客户2008年11月以175元每克的价格购买了1公斤金条，以261元每克的价格回购，一年半的时间里赚了8.6万元。

“买金条投资的人大多是长线持有，当金价下跌时，他们一般不会卖出，一旦金价像今年一样单边上涨，他们就能获利。”刘赚均介绍，与今年年初的金价相比，这些投资者在扣除手续费后，盈利达到了20%以上。

不过，实物金投资并非稳赚不赔。去年，汪先生在某金店里购买了生肖金条，买价为350元/克。今年，听到金价不断上涨的消息，汪先生特别高兴。不久前，汪先生拿着金条去该金店赎回，却被告知，赎回价格为270元/克。“为什么金价涨了这么多，我买的金条还是亏的？”汪先生有点想不通。

原来，汪先生购买的金条具有一定的“工艺成本”，导致购买时的价格远远高于黄金原料价格，即使今年金价大涨了30-40元/克，汪先生也没能收回成本。

“我个人不赞成买这类实物黄金，因为黄金回扣大约要扣除10元/克的成本，即使金价大涨，也会降低利润；此外，黄金放在家里不安全。”邹晖表示，在购买实物黄金时，投资者一定要分清楚自己的需求，“如果是用于收藏，那么可以买一些有升值空间的收藏性金条，并且要长期持有；如果为了投资，不如投资金交所AU100g或纸黄金。”

纸黄金：踏空者多，六成亏损

与黄金T+D相比，纸黄金因为不能做空，在黄金单边上涨过程中似乎更容易赚钱。但因为炒纸黄金的投资者风格相对保守，不敢追高，不少人赚了小钱，错过了大行情。

“今年黄金价格一直在震荡，实在看不清楚方向。虽然我在几个价位杀进杀出，但金价一突破1300美元时，我就全部卖掉了，哪里敢再追涨。”蔡女士介绍，自己担惊受怕几个月，结果“只赚了个手续费”。

阳先生是为数不多的坚持看多，并赚到钱的纸黄金投资者，但他对自己的操作仍然感到有遗憾。“今年3月份见底时，我以240元/克的价格买了100克，一直到6月初以270元/克的价格卖掉，赚了近3000元。”阳先生分析，每年6-8月份都是黄金的淡季，价格会持续震荡，所以他在6月初空仓。让他没想到的是，今年金价淡季不淡，6月走出一轮高价位，8月开始更是连续大涨，他赚到的只是一点小“零头”。

“炒黄金的投资者中，只有1成是赚了大钱，二三成在忙忙碌碌，还有6成是亏损。”武汉黄金交易市场的黄金分析师刘赚军说。

别让贪婪和恐惧蒙蔽理性

是什么让投资者在金价单边上涨行情中亏损？虽然很俗套，但却不得不承认：心态决定一切。

在黄金投资者中，很多人喜欢把炒黄金当做炒股票一样，高仓位操作，认为这样才能赚大钱。事实上，在股票市场，波动3%-4%，亏损并不会很大。而在保证金交易下的炒黄金，如果仓位过高，即使看对了行情，也会因为短期价格波动导致亏损。

据了解，70%以上的炒金者都仓位过满，一旦行情出现波动，很容易因为没有钱加保证金而被强制平仓。

还有很多投资者，在炒金时喜欢“想当然”，不愿相信技术分析和盘面消息。

总之每个炒金者都有一部“血泪史”，想要真正赚钱，就必须抛开自己的成本价，认真分析涨跌的理由，看错了就应该及时止损。总而言之，别让贪婪和恐惧遮住理性的双眼。