中国的外汇储备由多个子项构成，即使贸易顺差和FDI之外的项目可以忽略不计，在计算FDI时不仅要考虑当期流入量，也应该将同期清算退出的FDI及本国的对外直接投资算在内；再者，贸易顺差记录的是该期货物流的差额，并不一定会同时发生同等规模的外汇流差额；另外，外汇储备增加额，并不代表着同期央行从市场上收购的外汇的规模，此数据包含了外汇储备当期的投资和汇兑损益。

    尽管今年一季度外汇储备同比大幅下降，但从央行公布的货币当局资产负债表看，1-3月央行的外汇占款换算成美元后，分别约增长169.94亿美元、200.83亿美元、142.54亿美元。

    “这说明，资金依然在净流入中国，反映在同期的国际收支平衡表上，数据依然会是双顺差。”赵庆明说。

    但无可否认，随着4月份人民币升值预期由负转正，境外外汇资金的流入正在加速。

    这其中不排除热钱的成分。

    中国外汇储备由一季度的77亿美元，猛增到二季度末的1856亿美元，印证了资金的流入加速。从错误与遗漏项看，尽管这个数字仅仅是国际收支统计报表的平衡项，但是此数字由去年上半年的171亿美元，转为去年底的负261亿美元，再转为今年上半年的228亿美元，依然显示了外汇资金流入的趋势。

    今年上半年，伴随着外汇的净流入的加速，中国的流动性空前宽裕。

    2009年6月末，广义货币供应量(M2)余额为56.89万亿元,同比增长28.46%，增幅比上年末高10.64个百分点。

    （来源：21世纪网 编辑：欧叶）