另一个日益严峻的问题是地方的州及市政府债务缠身，日前股神巴菲特便明言已减持市政府债券。危机冲击加上结构性问题，正令美国不少地方政府深陷长期及短期的债务危机中。短期而言，违约风险日增，自2009年下半年起至目前已有逾200个市政府债券违约事件，欠债约60亿美元；一些州份亦肩负重债，如加州便有百余亿美元的担子。从长期看，则有地方承担远超资产的大问题。如各州于2008年储备了2.35万亿美元的资金来应付高达3.35万亿美元的退休金、医疗及其它社会开支责任，缺口高达1万亿美元！此外，地方银行流血不止，继去年倒了140家后，今年来又倒了80余家，且仍有700多家处危险境地，资产共值4300多亿美元，其存款由联邦政府担保。

巴菲特问了一个发人深省的问题：地方有事，联邦政府会否救援？如果形势恶化而联邦不出手，则会形成地方债务危机，其影响将十分广泛，但若出手，则会大幅加重联邦负担而更难减赤，例如单是市政府债券的规模便达2.8万亿美元，为次按的两倍多。巴菲特的问题本质上与之前欧盟救不救希腊的问题无异，所以将来很可能出现美式希腊危机：联邦政府相当于欧盟，而州、市政府相当于欧元区的成员国。不同者是欧盟无债务问题，但美国联邦政府已肩负重债，因此美式希腊危机若爆发必更为凶险，堪称是个金融的计时核弹！