债券代持风险渐显
某券商投资策略总监在接受记者采访时亦表示，“‘公对公’的债券代持实际上是业内潜规则，是监管规范的灰色地带，并不明确说是违规行为。”
“所谓债券代持，就是如果你想买券，但是受规模等因素影响不能买，而某个机构有买券的额度没用完，那么你就可以在买券后将该券卖给这家机构，同时你与该机构签个协议，承诺某个时点再买入。”一位债券交易员指出，“因此，这券实际是你持有的，但是又不进你的资产负债表，只是表外业务，可以规避监管；而这个机构也可以通过持有该券获取你支付的一定的报酬。”
需要指出的是，代持养券在业内属于比较普遍的一种操作办法，有杠杆效应，可放大规模。
具体而言，通过代持养券，一方面可以在年末、季末等时点掩盖账户亏损，即将利润转移释放，用来修饰财务报表。另一方面，由于代持都是点对点进行交易，这种隐蔽性也使其难免与内幕交易、利益输送相关联。
代持行为，常常会造成交易价格偏离市场正常水平，给市场带来波动，并可能影响正常的交易行为。
就记者了解的情况来看，大部分丙类户（目前我国银行间市场结算成员有甲、乙、丙三类，甲类为商业银行，乙类一般为信用社、基金、保险和非银行金融机构，而丙类户多为非金融机构法人）及风险措施不太严格的机构均有参与债券代持业务。
“本次事件可能与当前激励－约束机制不相容也有关，考核压力和排名压力最终扭曲了一些机构或个人的行为。”多位券商高管分析称，“感觉目前监管层有增加市场交易透明性的倾向，包括本次事件也包括对影子银行的监管等。”
毫无疑问，如果相关猜测属实，那么本次事件将成为继2011年8月富滇银行倒券风波后，银行间债市又一次“丙类户”危机风波。
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