对决之战胜负仍难料

国美董事会23日已明确表示，将于9月28日召开特别股东大会，目前也尚未有定向增发计划。此前黄光裕家族代表特别担心陈晓会利用股东大会增发20％股权的授权，进一步稀释黄光裕家族股份。

国泰君安分析师柯烨乐认为，由于支持陈晓的贝恩投资已决定在特别股东大会之前实施债转股，转股后贝恩持有国美股票将达到9．8％，黄光裕所持股份将被稀释到30．7％。加上管理层持股，至少已有持11．8％的股份的股东反对大股东，且仅需要19％其他股东支持即可超越大股东届时预计的30．7％股权比例，而目前十大机构投资者合共持有摊薄后的23．2％股权，争夺机构投资者的支持将至关重要，预计国美大股东的提议在特别股东会上不会获得通过。

“对我个人而言，现在选择退出是最简单的方法，但这对公司、投资者、员工和股东是不负责任的。”陈晓表示，股东的选择是最公平的，“我会坦然接受股东的选择。”

管理专家王育琨认为在现有商业法律框架和中国传统伦理的氛围中，黄光裕胜面大。但黄光裕即便胜了，也会落得众叛亲离，而陈晓胜了也不会“黄袍加身”。当务之急是双方重新坐下来谈，从双输的战局退回来。

原国美电器决策委员会发展战略研究室主任胡刚也呼吁陈晓与黄光裕实现和解，以维护国美电器的整体利益。