编者按：今年的A股市场几乎是在一致看多的预期中启程。年终将至，梦想难圆，包括公募、私募基金和券商理财在内的众多机构正重温着2008年产品全军覆没的梦魇。奇迹已难发生，各路机构投资者亦难扭转败局。是何原因促成了今年机构投资者的大面积亏损？他们在2011年遭受了怎样的压力？怎样的制度变革才可使机构投资者免遭败局？机构投资者对目前的证券市场制度安排有何建议？近日，证券时报记者采访了包括公募、私募和券商资管在内的近10位投资经理，以期寻找答案。

“投资越来越难做，好多投资经理跳楼的心都有了。”华东某上市券商资管负责人不无夸张地说。今年股指的接连下挫，正将投资经理们的意志消磨殆尽。统计显示，令业内颇为难堪的是，年终将至，公募、私募以及券商理财等各家机构产品几近全面亏损，亏损波及面甚至大过2008年，权益类机构理财已入寒冬。

三大主力溃败

“公募一哥”王亚伟和“私募一哥”徐翔可谓股市投资的风向标，他们管理的产品业绩向来在业内排名靠前。今年的弱势行情中，其管理的产品尽管表现已颇为不俗，但也不可避免地陷入略亏境地。Wind数据显示，截至昨日，王亚伟管理的2只偏股混合型基金华夏大盘精选和华夏策略精选分别亏损8.9%和5.6%，在所有偏股型基金中，华夏策略的业绩仍处于第一的位置；徐翔管理的泽熙投资5只产品中，有3只产品获得正收益，泽熙2期、泽熙瑞金1号和泽熙5期分别获得0.04%、7.35%和12.43%的投资收益，弱市中实为难得。而其另外2只产品泽熙3期和泽熙4期则分别出现不同程度的亏损。

整个机构理财困境亦不难想像。事实上，目前以公募、私募以及券商理财为主的三大委托理财机构，在今年上证指数跌幅达17.7%的情况下，其管理产品大面积亏损，几近全线溃败。

先看公募基金。公募基金可谓机构理财的风向标，其2.2万亿的产品市场规模令私募和券商理财望尘莫及，今年的亏损程度颇为严重。据Wind数据统计，截至昨日，今年之前成立的476只权益类基金全部出现亏损，平均亏损达18.8%，跌幅最大者达35.9%；今年成立的104只权益类基金中，91只产品亏损，平均亏损10.4%。