汇率并非中美两国贸易不平衡主因

11日是美国国会参议院即将就《2011年货币汇率监督改革法案》进行投票表决的最后期限，分析人士认为，中美两国贸易不平衡的主要原因不在于人民币汇率，美国国会参议院对人民币汇率发难没有道理。

“美国把贸易收支不平衡和高失业率都归咎于人民币汇率实在荒唐，是损人不利己的行为。”同济大学财经与证券市场研究所所长石建勋评论称。

自2005年人民币汇改以来，人民币对美元汇率升值了30％左右，而同期美国的失业率则从7％升到了9％以上，可见，美国失业率上升与人民币汇率并没有明显的关联。

而另一份有关美国贸易收支与就业关系的数据则印证了美国贸易收支与失业率上升也无明显关系。数据显示，2007年至2009年美国经济衰退期间，美国国际贸易收缩12％，贸易逆差从2007年的6550亿美元下降到2009年的3630亿美元，同期美国却增加了600多万失业人员。

后市波动弹性有望继续增强

值得注意的是，在过去一段时间，当美元作为避险工具持续走高的同时，外围市场出现了看空人民币的风潮，特别是在9月下旬以来，海外无本金交割远期（NDF）市场连续出现人民币贬值预期，这与中间价的持续走高形成明显反差。

对此对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，NDF价格出现变动，这主要是受到近期美元指数快速上升的影响所致，但这并非代表人民币未来会出现贬值。此外有银行交易员认为，这种反差体现出央行在向市场传递主动调控的信号，有利于熨平国际资本流动对我国资本市场的冲击。

对于人民币汇率后市的走向，交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟认为，考虑到未来美元中期弱势难改，再考虑到当前中小企业面临经营困难，未来人民币对美元继续呈小幅升值态势，并且弹性会进一步增强。

来源：新华网 编辑：张少虎