中国日报网中国在线消息：目前的国际金融危机衍生的状况如何？是否还会发生第二次金融危机？在G20匹兹堡峰会召开前期，中国日报特意邀请国家发改委对外经济研究所副所长毕吉耀先生为您解答。

主持人：据你的观察看在美国、在欧洲、在日本他们对投机、对市场、对金融衍生品的讨论，自金融危机爆发以来这种讨论是不是很充分呢？是不是美、欧、日他们的政治家们以他们的政治意愿去加强规制呢？

毕先生：这个问题难度是非常大的，金融产品的产生和发展本来是有他很合理的一方面，他是适应与一些投资者和交易者套期保值交易和规避风险的需要所创造出来的产品，但是，由于监管不到位，产品出来以后往往从套期保值避险，最后变成投机，这样导致金融产值方面不断的膨胀。最典型的例子就是CDS，英文讲就是担保债务凭证，这个产品本来是对于购买一些债券和一些有参照体的实体，它的价值可能出现违约，出现风险，那么投资者为了规避风险，买保险公司提供的保险。正常情况下，金融体制运行好的时候可能买债券，不管是国债还是资产债券，他可能违约率很低，所以保险公司按其所有保费收入非常多，但是当时刚出来的时候，购买CDS的人都是实际持有这些财产，跟参照品有实际的债权、债务关系的。发展到后来，业务越来越多，可能我根本没有买这个债券，可能我到保险公司对赌一下，参照物就是某某产品，它的价格一旦低了，不能按时还款，你就赔我，它要是正常，我就给你付保费。这就是产生投机的，因为是我要买这个产品，所以我要买一份保险来规避我的风险，到最后就说，我不买这个产品我也作出保险，保险公司也是唯利是图，以为这个没有问题，正常情况下个别产品确实这样，往往是这样，小概率事件，系统情况也是小概率事件，一旦出现了以后就非常大，那么他根本就赔不起，美国AIG是最典型的，它是做了大量的CDS，可能正常情况下一种产品，两种产品出问题他赔付没问题，因为他保费收入足够高了，但是在整个金融市场坍塌的情况下，他根本就赔不起，他要赔不起，他要破产了，不光美国金融体系，整个全球发展中国家体系都要崩溃，所以这就是美国政府不得不救他的一个很重要原因，他是全球最大的保险公司，他还有社会影响，还有很多养老保险，所有保险在里面，所以他和雷曼不一样，雷曼的许多客户是有风险承受能力的金融机构和个人，就是这个意思。

（主持人：付敬  编辑：肖亭）