货币信贷政策应适时适度微调

今年头两个月，在国际经济增长乏力，国内货币信贷政策偏紧的背景下，我国工业增速回落加快、三大需求继续全面回落，物价涨幅明显收窄。为了经济内生增长动力的逐步恢复，应对货币信贷政策进行适时微调，适当增加银行体系的流动性供应。

工业增速回落加快

今年1-2月份，规模以上工业增加值同比增长11.4%，比2011年12月份回落1.4个百分点。其中，重工业增加值同比增长10.9%，比2011年12月回落2.1个百分点；轻工业增长12.7%，比2011年12月份加快0.1个百分点。重工业仍是带动工业增速回落的主要力量。

分行业看，1-2月份，41个大类行业增加值全部保持同比增长。其中，有十多个行业增速低于工业平均增速。分产品看，周期性强的工业品产量同比增速回落较大。而发电量、钢材和水泥的产量增速创出近期新低。

分地区看，东部地区工业增速回落拉动全国增速回落。1-2月份，东部地区增加值同比增长7.8%，比2011年12月回落2.1个百分点。中部地区增长17.6%，与2011年12月持平。西部地区增长16.6%，比2011年12月回落0.2个百分点。

1-2月份，受外需疲弱影响，工业企业实现出口交货值14480亿元，同比名义增长7.2%，比2011年12月份回落5.1个百分点。

消费增速回落超预期

1-2月份，社会消费品零售总额同比名义增长14.7%，比2011年12月回落3.4个百分点，比2011年同期回落1.1个百分点。扣除价格因素实际增长10.8%，比2011年12月份回落3个百分点，比2011年同期回落0.5个百分点。

按消费形态分，1-2月份，餐饮收入增长13.3%，比2011年12月回落5.3个百分点。商品零售增长14.9%，比2011年12月回落3.2个百分点。其中，除汽车类、书报杂志类、通讯器材类零售以外，其他13类商品零售增速均不同程度回落。石油制品、服装鞋帽、针纺织品以及与住房相关的家用电器和音像器材等大宗消费对整体增速影响较大。

投资增速小幅回落

今年1-2月份，固定资产投资(不含农户)同比增长21.5%，增速较2011年全年回落2.3个百分点。

从投资结构来看，受制造业投资从2011年全年的31.8%回落至24.7%的影响，二产固定资产投资增长24.9%，较2011年全年回落2.4个百分点。三产固定资产投资增长18.6%，增速回落2.6个百分点。受国家加大“三农”投资力度的影响，一产固定资产投资增长44.1%，高出2011年全年19.1个百分点。受到保障房建设的支撑，房地产开发投资增速基本稳定，同比增长27.8%，增比2011年全年仅回落0.1个百分点。

分地区来看，1-2月份，东部地区投资11619亿元，同比增长18.8%，增速比2011年全年回落2.5个百分点；中部地区投资4619亿元，同比增长28.4%，比2011年全年回落0.4个百分点；西部地区投资4597亿元，同比增长28%，比2011年全年回落1.2个百分点。由于东部地区投资规模远大于中西部之和，东部地区投资增速的回落是拉动投资增速回落的主要力量。

从项目隶属关系看，1-2月份，中央项目投资1276亿元，同比下降7.9%；地方项目投资19913亿元，增长24%。中央项目持续的负增长，在下拉当期投资的同时，也为今年后几个月实现正拉动预留了足够的空间。