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近期的小额信贷危机源于印度南部城市安得拉邦，当地过度负债、暴力催款和借款者被迫自杀等问题引发了民众对小额信贷行业的广泛指责，并强烈呼吁政府加强监管。

10月，印度政府对损害信贷、强行控制回款天数并拖累印度最大的盈利性小额信贷公司SKS股价暴跌的小额信贷机构实施管制。1月19日，印度储备银行发布Malegam委员会报告，建议对印度小额信贷机构施加一系列新的监管措施，包括设置利率上限、贷款限额以及对借款人的收入进行规定。有些观察家对此表示欢迎，而悲观人士则认为此举难以避免信贷紧缩和行业崩溃。

尽管现在要分析行业前景还为时尚早，但安得拉邦的危机着实引发了民众对全球小额信贷行业的热烈讨论和深刻反省。近期在沃顿阿瑞斯高级管理教育学院小额信贷管理培训班上，讨论的焦点集中在过度信贷、高速的行业增长以及如何在追求利润的同时更好地实现小额信贷的设立宗旨。

小额信贷业经历了一场由坏账“大地震”所引发的“痛苦的觉醒”，26名来自全球各地的社会财富计划参与者之一Kamran Azim在一堂主题为小额信贷业的增长与可持续发展的讨论中如此比喻道。Azim是创立于1996年的巴基斯坦拉合尔小额信贷机构Kashf基金的运营总监。他指出，过去20到30年间，小额信贷的方式方法几乎都没有发生过变化。但现在，突然之间，这个行业经历了一场地震。

沃顿领导者管理培训计划由妇女世界银行小额贷款领导力研究中心（Women's World Banking Center for Microfinance Leadership）赞助，汇集了多位小额信贷的领导者，通过数周的密集学习、头脑风暴和社交活动，帮助他们面对当今小额信贷业的挑战。今年的群组研究课题包括：寻找创新的方式以应对全球经济危机、新型竞争、更加严格的监管以及不断发展的压力。

正如该培训计划中一门课程的导言所说：“面对不断加速的变革，人们趋向于依赖传统的方式进行商业发展。然而，正是在这样的时刻，创新方显得尤为重要。”此外，几名学员也指出，小额信贷行业必须在兼顾客户需求的同时通过创新的方式来巩固发展。对于部分小额信贷机构而言，他们亟待补充的是诸如尽职调查、可持续发展和关注客户等基本商业知识。

过度负债的效应

现代小额信贷活动于1977年发源于孟加拉国。当时经济学教授穆罕默德·尤努斯（Muhammad Yunus）发起了一项实验，向难以获得传统银行贷款的穷人提供小额无担保贷款。之后的三十年内，尤努斯教授创建的模式被人们所广泛接受，并被许多国家复制，作为对抗贫困的方式。小额信贷自此在全球范围内广为传播，尤努斯教授也因此在2006年获得诺贝尔奖。

然而，近年内，愈加激烈的业内竞争以及全球经济走低让借款人和小额信贷机构双双陷入困境。随着越来越多的商业银行和盈利性企业进入市场、股东提高投资，部分市场开始过度饱和，借款人所得到的资金也大大超出其信用水平。现在，小额信贷机构开始寻求持续增长、降低风险的途径。

“我们正处于一个紧张的局势之下，既要保证可持续发展，又要兼顾社会影响”，Fonkoze公司执行董事Carine Roenen表示：“如果无法平衡这两者之间的关系，事情就会变得非常糟糕。”Fonkoze小额信贷公司位于海地首都太子港，是一家真正的草根企业。

目前，Fonkoze是海地最大的小额信贷机构，但它也曾经面临过类似的尴尬处境。2008年，飓风致使其三分之一的客户遭受严重损失。Fonkoze公司通过对现有贷款进行重组，帮助客户渡过难关。自2010年1月海地大地震以来，Fonkoze公司已经提供了上千次的现金补助，新增贷款超过一万笔。同时，该公司还设立了小额灾难保险计划。

“小额信贷一直被奉为有益于人民的产物，尤其是在尤努斯教授获得诺贝尔奖之后”，Roenen指出，“但是现在安得拉邦的情况让大家对小额信贷产生了负面的看法……我们应该可以从中得到一些教训。公众认为也期待我们能够为社会贡献价值。但我们需要更好地沟通这一理念。”

沃顿商学院社会财富计划负责人詹姆斯-汤普森（James D. Thompson）在一次有关以客户导向的创新发展的课程上指出，安得拉邦的过度负债问题已经成为“威胁整个小额信贷行业的重要因素，而且其影响还在不断扩大。”他还建议小额信贷机构更多地关注客户需求——“了解客户在消费过程中的每个环节的需求……对小额信贷机构来说，初期发展阶段最大的挑战之一就是思考如何以客户为中心开展业务，而不是想当然地只考虑自己或是自己要做什么。”汤普森接着还补充道，企业能够站在客户的角度经营业务说起来好像很容易，但实际上是困难重重。另一位学员对此表示赞同，他指出在小组实践中，“有好几次我们都是站在企业的角度来思考，往往忽略了客户”。

而在课堂之外，小额信贷机构（MFIs）同样正在努力地了解客户需求。

过去三年内，过度负债问题引发了一系列的危机和抗议活动。据沃顿商学院社会财富计划的另一名参与者、纽约妇女世界银行行政副总裁Inez Murray指出，这些活动包括：2008年尼加拉瓜“不付款”（No Pago）运动引发了大范围的违约和暴力抗议，致使当地小额信贷业遭受危机；摩洛哥小额信贷业遭遇大量违约，导致当地最大的小额信贷机构之一倒闭；波斯尼亚在战后恢复期内过度发展信贷，在根本没有足够客户的情况下，却出现了大量小额信贷机构。产生以上种种情况的根本原因不尽相同，但都十分复杂：恶性竞争——例如，互相争夺优质客户——以及缺乏完善的尽职调查而一味追求快速扩张；通过当地政治力量操纵客户；此外还有宏观经济的疲软。小额信贷“有自己的生态系统，”Murray表示，“太过成功就会导致更多资金流入，自然也就会孳生更多风险”。

同样参与社会财富计划的Mavsuda Vaisova则与大家分享了塔吉克斯坦过度负债的负面影响，她曾在位于杜尚别的小额信贷基金Humo and Partners中担任总监。2005年，该公司仅有19位员工，而发展至今，已经拥有11家分支机构，260名员工，10,000名客户以及550万美金的帐户规模。

“去年，在危机时期，许多人由于无法偿还贷款——有些人甚至同时负担着五六个贷款——而选择自杀，”Vaisova说道：“当时在塔吉克斯坦这样的情况太普遍了，以至于我们不得不跟我们的债权人说，‘请不要逼我们，因为我们不能逼大家去自杀’”。

在部分国家，过度负债的问题被归咎于信息缺乏：在缺乏信用体系或正规的身份证明的情况下，贷款人难以判断借款人的信用历史或是否已经有其他贷款。但据Vaisova表示，塔吉克斯坦的情况却并不是这样。这个国家拥有完善的客户信息交换系统，因此小额信贷公司可以很清楚地知道客户是否已经有负债。“他们可以看到某个客户已经在其他贷款公司借了几笔款项，是否已经偿清。但是，急于扩张的欲望让这些公司不顾一切，依然为客户进行贷款。”既然有机可乘，大多数借款人当然乐得拿到更多的钱。“人们无法正确地评估自己的贷款需求。他们只是一味的借钱，借钱，借钱——最终导致自己无力偿还。”

而许多国家的传统商业银行也开始发起攻势，为了保持市场份额，小额信贷公司不得不面临越来越大的压力。“这些新的竞争者不同于一般的竞争者，他们的规模远远大于我们，面对这样强大的对手，我们很容易就输掉这场战争，”Mibanco公司总经理、社会财富计划的参与者之一Rafael Llosa表示，“当你希望成为市场中的领导者，为生存而不断抗争时，你就会开始关注其他的事情。”Mibanco是一家位于秘鲁利马的私人银行，主要客户为微型和小型企业。

然而，社会财富计划的参与者们认为如果小额信贷机构希望继续为缓解贫困做出贡献，就不得不考虑利润问题。布隆迪储蓄和信用合作社C.E.C.M.首席执行官、布隆迪小额信贷联盟副主席Marie Louise Nsabiyumva对此表示：“要想负担所有的支出，只能靠利息收入，否则公司就会消亡。但是，客户并不吃这一套。”Llosa也对此表示赞同：“如果不赚钱，我们就无以为继。因此，追求利润本身并没有错。”

建立联盟

但是多少才算利润？拿安得拉邦来说，去年10月份，该国政府官员就将小额信贷机构追求“超额利润”作为打压这一行业的理由。

印度的许多小额信贷公司之所以寻求投资者的资金，部分原因是印度的银行法所致，班加罗尔小额信贷公司Ujjivan北区首席运营官、社会财富计划参与者Vikram Jetley表示。据公司网站信息显示，Ujjivan已经完成了四轮资本输入，并且在连续三年盈利后，正在筹备上市计划。

“我们有两类完全不同的投资者，”Jetley说道，一类是纯社会性投资者，而另一类则是私募股权投资者。“我们已经明确表示净资产回报率（ROE）最高也不会超过15%。所以那些想追求高资本回报率的人是绝对不会找上我们的。这也算是我们使命的一部分。”

Ujjvan公司成立于2005年，采用的是格莱珉（Grameen，孟加拉国乡村银行）模式，向妇女借款人提供贷款，专注于城市小额信贷。目前，Ujjivan的业务遍及20个邦，客户数量超过975,000，还款率高达99.12%。

据Jetley说，在印度，诸如Ujjivan之类的小额信贷机构作为“非银行类金融机构”受印度储备银行监管，并且须维持最低资本充足率，但不允许吸收存款。“因此，我们必须借助资本市场，否则就永远都不可能进行扩张。”

在危机之前，安得拉邦拥有大量的小额信贷投资：政府拥有全印度三分之一的小额贷款，并持有印度最大的几家盈利性小额贷款机构的股份，其中包括SKS小额贷款公司。在2010年8月的新股发行中，SKS筹集到3.58亿美元的资金。（9月15日，SKS股价达到1404.85印度卢比的制高点，之后股价一落千丈，跌幅过半。）

《2010年印度小额信贷业现状》（State of the Sector Microfinance India 2010）报告的作者Narasimhan Srinivasan表示，目前安得拉邦的小额贷款已经达到当地穷人数量的十倍之多。但Srinivasan在报告中指出，并不是所有的贷款均来自于小额贷款机构。安得拉邦的借款人还可以通过自助团体（Self Help Group (SHG) program）计划获得资助，这一计划是由世界银行赞助的政府扶贫项目，为穷人提供低于市场利率的小额贷款。Srinivasan发现在安得拉邦，仅有三分之一的贷款来自于小额信贷机构，而其余三分之二均由自助团体计划提供。

“安得拉邦危机的产生是因为政府介入控制利率，我们的负债融资利率都有12%，而政府的利率仅有3%，试问这样如何能够生存？这不是印度的问题；而是一个邦的问题。这个问题并没有延伸到其他邦，”Jetley表示。

过于简单地认识安得拉邦所面临的挑战并且对整个小额信贷行业一概而论恐怕无助于探索创新解决方案，海地太子港Fonkoze小额信贷机构首席财务官、社会财富计划参与者之一Georgette Jean-Louis说道。

“现在，大家都把一个地方发生的事情当作是全世界都会发生的事情，认为安得拉邦的情况就是秘鲁、海地、塔吉克斯坦或是非洲其他地方的情况。我认为这将让小额信贷行业面临巨大的风险，”Jean-Louis指出，“确实，印度发生了一些问题。我们应该从中吸取教训，对问题进行研究分析，从而避免在世界上的其他地方出现同样的问题……但是与此同时，我们也应该综合地来分析。不同环境下的不同情况，具体事情具体分析，仔细研究问题，而不是将问题全球化，把任何问题都当作是一定会发生在自己身上的事情。”

她还补充道，每一个国家的情况都是不一样的，因此对应的解决方案也是不一样的，同时各个环节都应该发挥自己的作用。“整个过程中需要面临许多不同的利益相关者。政府应该尽好自己的责任，而小额信贷机构和投资者也应该发挥各自的作用。只有这样，我们才能寻找到最终的解决方案。”

近期，安得拉邦的危机以及其他国家的事态发展让小额信贷行业的领导者们齐聚一堂，探索如何在未来更好地控制过度负债，妇女世界银行的Murray说道。“小额信贷行业必须面对现实，建立联盟，同时还需要加强自我监管。然而，这将是一个循序渐进的过程。这其中，我们可能还需要引入法律监管，但前提是，监管不能妨碍增长。”

小额信贷行业重点关注的领域在于如何衡量社会影响，建立行业标准从而让企业能够实现自我监管。同时，小额信贷企业还在追求产品多样化：经过多年的贷款经验，许多小额信贷机构认为其他类型的金融服务甚至可能会比贷款带来更大的影响。例如，储蓄账户可以给穷人们一个安全的存放紧急备用资金的选择。而保险产品则可以帮助他们管理风险。

根据在摩洛哥开展的一项研究，妇女世界银行发现妇女借款人倾向于将收入的40%作为健康紧急备用资金，Murray指出。“从这一点来说，这些妇女可以将20%的资金作为保费，剩下20%的资金用于投资。长期来说，这可能是让她们摆脱贫困的更好的选择。”

而无论是对借款人亦或是贷款人来说，增长都是其所希望实现的目标。Murray对此表示：“我们相信小额信贷将迎来一个繁荣的未来……如果我们能够更多地从客户层面和家庭层面关注小额信贷的影响，提供更好地服务以便让穷人能够更有效地管理他们的资产，那么我们肯定小额信贷业将能够继续生存发展下去。”安得拉邦和其他地区所经历的问题“是发展过程中不可避免的阵痛。但关键是我们不能因噎废食。”

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（来源：沃顿知识在线 编辑：崔旭燕）