未来财政政策或主导市场 不应放弃货币投资

来源:中国日报网
2016-05-17 03:06:00

中国日报网5月17日电 据商务部消息 德意志银行(DeutscheBank)表示,国际媒体持续报道称今年投资回报低迷且自主基金倒闭,但他们回避了宏观投资是否即将结束以及外汇回报是否已出现结构性下跌等问题。

德意志银行用该行外汇回报指数来回答上述问题,该指数捕获汇市投资的被动回报率,正如标普500指数捕捉股市回报一样。结果显示,过去两年德意志银行外汇回报指数的夏普比率为0.6,符合中期均值。从该指数来看,外汇市场的超额回报率并未结构性下降。

为何收益率如此低迷?若收益率仍存的话,肯定是越来越难预期了。过去三年三大主题主导市场:美联储加息、安倍经济学及欧洲央行量化宽松(QE),目前市场正经历大的转型,即各央行不再是市场主导因素。宏观经济趋势可预测性逐步降低,且各国央行所受的限制也加大。

央行影响市场的规律是什么?历史数据在这方面是相对缺乏的。但德银认为,目前的主要转变是,未来财政政策可能主导市场,并不是放弃货币投资的时机。