紧张的中国投资者昨日又有了新的担忧理由：有关制造业形势的一系列报告似乎表明，亚洲许多地方的工厂活动增速正在放缓，在中国甚至可能已经转入下行轨道。

根据一项非官方但受到密切关注的指数，中国的制造业产出略有收缩。同时中国国家统计局(NBS)称官方数据不容乐观。

汇丰(HSBC)采购经理人指数(PMI)从5月份的52.7降至50.4，仍位于临界点上方，同时，中国物流与采购联合会(Federation of Logistics and Purchasing)发表的官方PMI指数从53.9降至6月份的52.1。高于50的指数数据表明经济活动扩张，而低于50则表明经济活动收缩。

不过，汇丰还表示其中国工厂产出分类指数降至49.6，与生产指数的轻微回落相吻合。今年初该指数达到60.6，此后一路下降。

疲态日显的总体局势，大体上得到了官方指数的支持。根据官方数据，新出口订单、积压订单、进口和就业等分类指数均出现回落，尽管并未全部跌至临界点以下，而生产分类指数仍位于临界点上方，从5月份的58.2降至55.8。

中国国家统计局表示，官方数据反映了政府收紧政策和全球复苏趋缓的影响。

除了放慢新投资项目审批和银行信贷增长外，中国政府4月份还出台了一揽子政策，力求遏制房地产市场的投机。近日，北京方面还让人民币对美元小幅升值。

虽然国际投资者对中国增长放缓的报告反应紧张，但分析该国的多数经济学家相信，中国经济正从今年首季令人眩晕的增长（国内生产总值增幅达11.9%），走向亟需的减速，而非下滑。

经济学家们表示，逐步减速只有在两种情况下才会变成“硬着陆”：一是遏制房地产投机的政策造成建筑活动崩溃，二是欧美增长乏力导致中国出口急剧转弱。汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，PMI数据显示中国制造业增长趋缓，部分原因是政府收紧措施开始奏效。但他表示，对硬着陆的担忧是“夸大的”。

屈宏斌表示，汇丰预期大规模的投资支出和旺盛的私人消费，将会支撑中国经济在下半年继续强劲增长。

与此同时，韩国、台湾、印度以及澳大利亚的PMI报告均显示6月份工厂活动转弱。日本的PMI月度报告也显示类似的情况。

在所有六个亚太经济体，工厂活动的总体水平（包括含产出在内的一系列衡量指标）仍处于扩张状态，表明制造业也许正回归更为正常的增长率，而非走向收缩。

汇丰韩国PMI指数从5月份的54.6降至6月份的53.3，这是自2009年12月以来最弱的扩张速度，但也是该月度报告连续第16个月位于临界点上方。

巴克莱资本(Barclays Capital)驻新加坡经济学家梁伟豪(Waiho Leong)以韩国6月份出口同比增长32.4%为据，说明亚洲经济增长“也许还不会马上跌倒”。

汇丰印度制造业PMI从5月份59.0的27个月高位，降至6月份的57.3。经济学家们表示，工厂活动和价格正从严重高企的水平回落。

（来源：FT中文网 编辑：小唐）