对于美国纽约股市来说，9月从来都不是个令人高兴的月份：且不说2008年9月中旬全球金融危机爆发导致数以亿计市值瞬间“蒸发”；就是将时间轴拉长至上世纪中叶，我们也会发现，道琼斯指数和标准普尔500指数在自1950年以来的60个9月份中，竟然分别平均下跌1%和0.7%。

正因为如此，当纽约股市三大股指在9月1日全线上涨近3%时，投资者对于美股的走强能够保持多久难免心存疑问。

除去历史数据带来的暗示，美股保持强劲反弹势头最大的障碍在于缺乏经济实质性复苏数据的支撑。美股的承压能力还将在今天接受8月全美失业率数据的有力挑战。

暂时强势还需冷静看待

美国东部时间9月1日早间，美国供应管理学会（ISM）公布的数据显示，8月美国制造业采购经理人指数（PMI）由7月的55.5上升至56.3，远超经济学家此前做出的52.5的预期中值。消息一出，纽约股市三大股指大幅上扬。大西洋彼岸的欧洲市场也遥相呼应，创出了近三个月以来最大的单日涨幅。

鉴于此前美国相关经济数据多不尽如人意，美国媒体认为纽约股市在“长舒一口气”之后“撒欢”可以理解。然而，观察人士却依旧提醒，应冷静看待美股在9月首个交易日的红火状态。

中央财经大学中国经济与管理学院教授卜若柏指出，并不能将1日的强劲反弹单纯归因于优异的美国PMI数据。一方面，刚刚经历下滑的市场本身就具备回调的动力；而另一方面，中国同样上佳的PMI数据，也对美国市场起到了重要的促进作用。

更重要的是，作为重要先行经济指标的PMI数据提示的是未来若干月份的经济走势，投资者对该数据反应热烈，确切表明了市场对于经济实质性复苏的热切期盼，然而这样的信号却又恰恰是美股市场目前最为缺乏的。

美联储“把脉”责任大

数据显示，经济的实质性复苏信号的确令美股投资者“踏破铁鞋无觅处”：不仅全美失业率已连续15个月位居9%的高位水平线上方，就连美国第二季度经济增速也在上周被从2.4%下修至1.6%。

有分析人士指出，有理由认为美国股市的反弹势头会整体持续下去，因为尽管美国经济增速显著放缓，但仍处于增长通道，“这个阶段的股市有望受到投资者的青睐”。然而，更多的市场人士则认为，如果想让投资者将资金从债券市场转回股市，美国经济持续、实质性复苏的确定性必不可少。

在此背景下，美联储定于9日发布的经济黄皮书和21日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议就被赋予了为美国经济复苏现状及前景定调的重任。根据分析人士的判断，美国联储黄皮书仍将坚持“整体复苏持续，局部冷热不均”的基调，美联储继续将基准利率维持在0至0.25%的超低水平也几乎板上钉钉；倒是其月度议息会议声明中对未来货币政策走势进行描述的“弦外之音”值得关注。

失业率数据可能不理想

美股的九月行情还将在今晚迎来严峻考验。美国东部时间3日8：30（北京时间20：30），美国劳工部将公布8月非农就业数据，其中全美8月失业率变化趋势最为市场所关注。对于这一重要数据，经济学家的预期中值为9.6%，高于7月的9.5%；换言之，在过去半年中艰难回落0.5个百分点的美国失业率数据可能再度攀升。一旦届时出炉的数据与预期相符甚至不及预期，三大股指同时“晴转阴”的可能性不能排除。

从目前情况看，指望该就业数据远好于预期并不现实：人力资源服务公司（ADP）与宏观经济咨询公司1日公布的全美就业报告显示，8月美国私营部门就业人数减少10000人，而经济学家此前预计8月就业人数增加17000人。

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