参与主体日趋多元

除了新兴货币，欧元的交易量过去三年也有所增加，这主要体现了欧债危机的因素，因为危机会促使投资人对相关资产更频繁地作出调整。欧元在汇市交易的份额，从2007年4月时的37%升至今年4月的39.1%。

同样增加的还有日元，这主要受益于套利交易平仓活动。美元兑日元在过去三年的交易份额小幅上升至14%。分析师表示，金融危机之后套利交易的大规模平仓，使得低收益及高收益货币的交易量都有所上升，比如日元和澳元。

相反，以往外汇市场的绝对主角们则有些“失意”。外汇市场的主要支柱――美元兑英镑的交易量过去三年下降了6%。而美元占汇市交易量的份额降至84.9%，低于2007年时的85.6%和2001年时的90%。

业内人士指出，过去三年，外汇交易市场另一个值得注意的趋势是，参与者的数量和类型都在快速增长，对冲基金、共同基金、保险公司、央行等“非交易商”日益成为外汇市场的新主力，甚至抢去了传统主角――大型银行的风头，以往银行间交易员交易一直主导着外汇市场。另一方面，电子交易平台的发展，也给散户更多参与外汇交易提供了便利。

德意志银行的罗杰斯表示，对冲基金等非银行交易主体都把外汇市场当作一个独特的资产类别，而不只是简单地以另外一种货币进行投资，这也反映出投资人对分散化投资的更广泛需求。

据国际清算银行的统计，截至今年4月的三年中，包括对冲基金和共同基金在内的“非交易商”间的外汇日交易增长42%，至1.9万亿美元。同期银行交易商间的交易增长仅增长11%，至每日1.5万亿美元。

伦敦仍是头号交易中心

非银行交易方加大参与外汇交易，从近期日元的大幅波动可见一斑。从基本面来说，经济疲软和利率低企的日本货币并不具备走强的条件，但日元兑美元最近却升至15年高点。分析师认为，这很大程度上是因为大型投资人买入日元避险所致。

总体上看，外汇市场的增长速度虽有所放缓，但仍处在快速发展的轨道上。这一方面得益于跨境投资的持续增长，同时也要归功于高频交易的发展。

据统计，外汇市场已成为全球金融市场当之无愧的“老大”。据美国证券业与金融市场协会（SIFMA）编制的数据，外汇市场规模远远超过了美国股市，4月份美股日均成交量约为1340亿美元，较2007年的1480亿美元有所下降。就连全球最大市场之一的美国国债，4月份的日均成交量也仅为4560亿美元，低于2007年5700亿美元的日均成交量。

从各大外汇交易市场来看，伦敦依然占据着绝对的优势。根据国际清算银行的最新报告，英国在过去三年的日均外汇成交额增长25%，达到1.9万亿美元，在全球外汇交易市场的份额达到36.7%，高于2007年的34.6%。美国依然位居次席，其日均成交额还不到英国的二分之一，目前的全球份额为17.9%，前一次调查时为17.4%；而日本则从瑞士手中夺回了第三名的位置，所占份额为6.2%。此外，一些大型亚洲市场以及巴西、土耳其等市场的外汇交易规模在过去三年中也快速增加。记者 朱周良