中国日报网环球在线消息：近来国内物价上涨明显，越来越严重的通胀令市场担忧。不调控，就通胀，这是必然的前景。为了进一步抑制通胀风险，中国人民银行决定，自2007年7月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.06%提高到3.33%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.57%提高到6.84%。

在正常情况下，加息会增加资金成本，会引发市场的抛售行为，但从周五各商品价格的表现看，显然市场对该消息已经有所消化，上周国内铜价一直保持疲软就说明了这一点，目前投资者仍对宏观调控视若无睹，相反金属价格都普遍回暖，正是厚利当前，听者藐藐。

这主要是因为过去长期超低利率创造了大量的流动性，这些过剩资金通过各种途径流向股市、商品等市场，造成资产价格的大幅度上涨。在经济繁荣的背后，潜藏巨大的流动性和风险性。尽管央行多次加息，但幅度有限。从目前来看，这对于解决实际利率偏低所带来的流动性增加还没有显著效果，但相信随着调控的加强，信贷紧缩帷幕的拉开，终有一天市场的繁荣景象会告一段落。

（作者：曹洁 作者为神华期货分析师）

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