37款产品未达最高预期收益率

从到期收益表现来看，15038款公布了到期收益率的产品中有37款没有实现最高预期收益率。这些产品中有31款为结构性产品，其中挂钩股票的13款，挂钩汇率的7款，挂钩利率的6款，挂钩价格的2款，挂钩期货的2款，挂钩基金的1款。其余6款未达最高预期收益的产品为投资对象包含信贷资产、信托贷款或票据资产的银信理财合作产品。

而超过最高预期收益率的达到59款，其中有2款产品到期收益率超出最高预期收益率较多。这59款产品均为人民币产品，平均到期收益率为4.52%，远超过3.82%的市场平均到期收益率水平。

|市场展望|

产品发行回归常态化

超短期理财产品的大量面市受到了监管当局的关注，这类产品存在的违规高息揽储、非真实性投资、银行内部收益转移等问题导致监管层于2011年下半年出台了各种有针对性的防范政策。此后，1个月以下的超短期产品的发行量在第四季度应声而落。

顺应这种形势，预计2012年投资期限在1个月以下的超短期理财产品的发行必将继续低迷下去，其替代者将是1个月至3个月的短期产品以及可定期申购赎回的开放式理财产品。这种局面必将限制住银行理财产品发行量的高歌猛进，令其转而回归至常态化的增长态势。同时考虑到监管层的政策影响以及2011年基数较大的因素，2012年银行理财市场的产品发行数量和发行规模的增长幅度可能仅在5%至10%区间。

固定收益类型收益率将下滑

鉴于货币政策可能出现放松的迹象，2012年包括债券与货币市场类、组合投资类等在内的固定收益类型理财产品的发行收益率整体上将出现稳步下行的走势。同时超短期产品受到遏制后，超高年化收益率的产品将大大减少，从而将很大程度上降低发行产品的整体收益率。

此外，对于融资类银信合作理财业务，近年来监管层加大了对此类产品的规范力度。其中受到牵连最大的则是信贷类和票据资产类理财产品。2012年，信贷类和票据资产类理财产品的发行将进一步低迷，而这两类产品在固定收益类型产品中收益率均较高，它们的发行数量下滑也将削弱理财产品的总体平均收益率。

来源：华西都市报 编辑：张少虎