广发谢军：

债券牛市

“债券牛市还未完结，未来还有确定性收益机会”，谢军认为，2012年的主要矛盾是经济下滑的问题，而在应对经济下滑的过程中，央行有可能采取进一步降低存款准备金率甚至降息的手段，由此流动性趋势会逐步向好，利率下行空间会打开。

就具体品种而言，谢军主要看好久期较长的利率和高等级信用品种。对于中长期国债收益率的下降空间，谢军要比市场乐观一些。

此外他对信用债中评级较低的品种仍然表示谨慎，尤其是对于和经济波动相关性较大的品种。“在过去两年极度宽松的流动性环境中，部分企业出现了明显的投资冲动，产能规模和杠杆率大幅提高，过度投资问题比较严重。随着基建投资速度重归正常、房地产下行周期的到来，产业链的相关需求会进一步降低，实体企业的资金链会持续经受考验。”谢军强调，“利用信用基本面的改善来获得信用收益的机会可能还未到来。” 上证

来源：金陵晚报 编辑：张少虎