中小企业资金链紧张，除了信贷总量控制，原因还有很多：其一是手上大量应收账款无法变现。企业之间主要通过银行承兑汇票支付货款，随着流动性收紧，票据贴现利率逐步走高，三季度时，贴现利率达到一分二，企业变现很不划算，尽管四季度已降到一分，仍处于较高水平，企业仍然不愿意贴现。

其二是宽松的货币政策时期，贷款相对容易，不少企业忙着买土地、盖厂房、上项目，一两年过去，经济环境紧了，业务上不来，又到了还款期限，导致资金压力很大。

为了缓解中小企业资金难题，在全省三季度经济金融形势分析会上，省有关领导要求各金融机构千方百计增加信贷投放，重点支持小微企业，降低融资成本，腾出一定信贷规模优先用于解决银行承兑汇票贴现，帮助解决企业手持银行承兑汇票过多问题，同时还要增加企业直接融资。

信贷紧，融资需要新路。这方面的成效令人宽慰。省金融办最新数据显示，截至今年11月末，全省直接融资增加额1383亿元，新增境内外上市公司52家，实现股票市场融资620亿元。同时，不断创新企业融资方式，短期融资券、中期票据、企业债、中小企业集合票等直接债务工具融资达760亿元，规模较去年实现倍增，创业投资机构和管理资金规模均位居全国首位。

【趋势分析】11月30日，央行宣布自12月5日起下调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点，将释放出4000亿左右的资金规模，被视为政策微调的新信号。市场预计未来存款准备金率仍有下调空间。不过，分析人士认为，从政策实施到企业受益、进而产出效益至少需半年时间，这效果还不可以“立竿见影”。

省社科院经济学研究所所长葛守昆表示，说“全年的资金紧张”，应该说是相对于前些年货币超量增发而言。现在市场不是没有钱，而是钱的投放结构不合理。应该通过真正落实差别化信贷政策以及考核机制，引导信贷资金投向中小企业等领域。

他认为，最近的中央政治局会议指出，明年我国将继续实行稳健的货币政策，并提出根据形势变化及时预调微调，这说明宏观环境会趋于有利方面。近日，央行批准浦发银行、民生银行等几家银行发行1100亿元小微企业金融债，专用于单笔贷款500万元以下的小微企业。我省列为“全国科技与金融结构试点”省份，可通过科技支行、科技小额贷款公司等机构，创新金融服务，加大对科技型企业的信贷支持力度。这些，都为中小企业、科技型企业实施“定向宽松”政策提供了有利条件。本报记者 赵伟莉

来源：新华日报 编辑：张少虎