理论上讲，外汇占款的增减，将直接影响基础货币的投放量和市场流动性的充裕程度。当外汇占款过多时，通过货币乘数效应，市场流通中的人民币将迅速增多；当外汇占款减少时，基础货币投放量也相应减少，市场资金供给量也会降低。

“近年来中国外汇占款一直处于增长状况，这加大了此前央行的资金对冲压力，现在外汇占款出现了下降，这是中国货币调控部门乐于见到的。”赵庆明指出。

去年一段时间以来，中国多次调高金融机构的存款准备金率以对冲不断增加的外汇占款，保持市场合理适度的流动性供给。但准备金率的不断攀高减少了银行的可贷资金，一定程度上导致了沿海中小企业融资难、融资贵现象的发生。

专家指出，未来外汇占款下降是否成为趋势还有待观察，但热钱大规模流出的可能性并不大，市场不会出现流动性骤然紧张的情况。

“尽管这一现象比较罕见，但市场不必大惊小怪。在市场流动性有所减少的情况下，央行完全可以利用央票和准备金率两大货币工具进行反向操作。”赵庆明称。

“受经济基本面和利差等因素影响，中国仍是全球资金最热衷的市场之一，热钱大幅回流的可能性不大。”唐建伟表示。

来源：新华网 编辑：张少虎